【高息陷阱】年利率十幾厘超誘人！銀行沒告訴你的「貨幣掛鉤存款(CLD)」魔鬼細節：實例拆解賺錢與蝕本兩大結局！

近期，在美金、人民幣、港幣形成三角關係變動的背景下，許多銀行的客戶經理（RM）會向客戶推銷「貨幣掛鉤存款」（Currency-Linked Deposit, CLD）。他們常以高息作為賣點，例如港幣掛鉤澳幣的產品利率可能高達十幾厘年利率，聽起來非常吸引人。

然而，「老Best常談」提醒大家，這類產品並非簡單的定期存款。它屬於結構性產品 (Structured Product)，通常由兩部分組成：一部分是本金的固定收益（類似定期存款的利息），另一部分則是高浮動、高風險的期權成份，這部分有可能導致你損失本金。

重要警告： 貨幣掛鉤存款是不保本的，你有機會連同整個本金都蝕掉。

儘管存在風險，CLD 仍有其優勢：

CLD 的期權成份意味著存在價格變動（可升可跌）的風險，本質上你是在與銀行進行一場「對賭」。

透過一個例子詳細拆解這場「對賭」的風險：

假設案例：

在這個理想情況下，市場匯率在到期日高於協定匯率 7.8。

這是「魔鬼細節」所在，市場匯率在到期日低於協定匯率 7.8。

實例： 14 日後，假設美國成功降息，美元變弱，市場匯率跌至 7.75。
結果： 你將被強制以協定匯率 7.8 去兌換掛鉤貨幣（美元），作為你收到的到期款項。
損失計算： 雖然你仍賺到約 $2,100 多港幣的利息，但由於你必須以較貴的協定匯率 (7.8) 兌換成美元，再將這筆美元（到期時市場價值僅 7.75）換回港幣時，你的港幣等值總額實際只剩下約 $995,685.81 港幣。
結論： 在這個案例中，你最終蝕了四千多港幣。利息收益完全被兌換的匯率差距所吞噬，出現了「偷雞唔到蝕渣米」（偷雞不著蝕把米）的結果。

銀行設計這個產品是為了確保自己只會賺錢，不會虧蝕。

銀行會將客戶存入的資金進行放貸（賺取 Prime Rate 收益），並確保 CLD 開出的年利率通常不會高過銀行貸款利率。如果到期時匯價對銀行不利（即客戶賺錢的情況），銀行只需支付確認的定期高息，這筆利息支出早已被貸款收益覆蓋。

如果到期時匯價對客戶不利（即客戶蝕錢的情況），客戶就會被強制以高的協定匯率兌換，這時候銀行已經賺到了兌匯的匯差。總而言之，銀行不會輸。

貨幣掛鉤存款確實能提供比一般定期存款高的利息回報，同時擁有靈活的存期選項。然而，它本質上是帶有期權成份的結構性產品，不保本。

求職者必須清晰了解：一旦到期時市場匯率低於協定匯率，你將被迫以一個較高的協定匯率兌換成本金，最終因匯率差異而導致本金虧損。在決定參與之前，務必自行分析和衡量是否能承擔這種投資風險，並計算清楚賺錢與蝕錢兩大結局的實際回報。

問題	回答 (依據來源資料)
什麼是貨幣掛鉤存款？	它是屬於一種結構性產品，由固定收益部分和高浮動的期權成份組成。它不是一般的定期存款。
它是否保本？	不保本。由於期權成份涉及「對賭」匯率，如果市場匯率不如預期，客戶有機會蝕掉整個本金。
這類產品的利息有多高？	客戶經理可能會推銷十幾厘的年利率，但實際利率會因產品和銀行而異。
什麼情況下客戶會虧損？	當到期日的市場匯率低於協定匯率時，客戶會被強制以協定匯率兌換掛鉤貨幣。這會導致客戶最終收到的本利和的市場價值低於最初的投資額。
銀行在其中是賺是蝕？	根據分析，銀行做這個產品只會賺錢不會蝕錢，因為銀行會從貸款利息中得到保證收益，並且客戶承擔了強制兌換的風險成本。