老Best 標題： 港元利率突飆！定期存款失色？聰明錢這樣部署：避開匯價風險，鎖定穩定收益的秘密！
港元利率飆升與資金流向的抉擇
近期，香港金融市場出現了一個受香港人密切關注的敏感話題：港元隔夜利率（Overnight Rate）突然飆升。這種飆升直接影響到存款利率和貸款利率。
銀行提高存款利率的原因在於貸款利率上升，銀行希望多借出資金以提高收益。然而，港元利率飆升也讓「食息一族」陷入兩難：港幣定存回報不夠高，是否應轉做美金定存？但轉做美金定存卻潛藏著「賺息蝕匯價」的風險。
影片深入分析了港元隔夜利率飆升的機制，並揭示了**「聰明錢」的流向**，即在保持資金流動性之餘，尋求穩定利率收益的理財策略。
港元利率飆升的機制與影響
1. 觸發強方保證與銀行體系總結餘下降 港元利率上升的一個關鍵背景，是香港銀行體系的總結餘在四月底後突然下降。這與港元兌美金的強方保證（Strong-side Guarantee）被觸發有關。
香港聯繫匯率制度設定在 7.75 至 7.85 之間，中間界線是 7.8。
- 強方保證：當每買一美金只需付出 7.75 港元時，即港元轉強，美元轉便宜，此時強方保證被觸發。
- 弱方保證：當美金上升（即港元轉弱）時被觸發。
自 7 月以來，市場出現持續的沽港幣（接沽盤）行為。截至 6 月底，累積沽盤已達 1200 億港元，導致銀行體系結餘大減。直至最近，結餘只剩下約 540 億港元左右（發布影片時的數據約 530 多億）。
2. 拆息（HIBOR）與利率飆升 當銀行體系結餘不足時，香港銀行需要互相借錢，這種銀行與銀行之間的借貸行為稱為**「拆息」**。香港最常見的拆息指標是 HIBOR (HK Interbank Offered Rate)。
銀行需要借錢來保持放貸能力以賺取利潤。當整體港元資金不足時，銀行互相借貸的成本就會提高，導致利率飆升，這正是隔夜利率飆升的由來。
3. 對金融市場及市民的影響 利率飆升帶來的影響包括：
- 貸款利率提升：銀行需要提高貸款利率以增加利潤空間。
- 金融市場流動性減少：整體結餘不足，市場資金流動性降低。
- 供樓負擔加重：對於使用 HIBOR 作為參考利率的按揭供樓人士來說，HIBOR 上升意味著需要支付更多供款。
重點分析：聰明資金的部署策略
面對港元定存回報不佳（有時甚至與活期利率相若）的局面，以及兌換美金的匯價風險，影片分享了講者本人的「聰明錢」部署策略。
1. 策略核心：把握強方時機規避匯價風險 該策略的關鍵是：在香港觸發強方保證或港元處於中間界線附近時買入美金。
例如，在 9 月 19 日星期二中午，港元曾回到中間界線（約 7.793 左右），當時買入美金相對便宜。若在港元處於弱方（如 7.8 元）時買入美金，之後美金跌向強方，則換回港元時就會蒙受匯價損失。
2. 資金投向：美元貨幣基金 講者將在強方保證下兌換的美金，投入到**美元貨幣基金（USD Money Market Fund）**中。
- 穩定性與低風險：貨幣基金的風險程度通常為 R1 或 R2 級別，屬於低風險產品，本金大部分得以保留，不會因買基金而虧損。
- 高流動性：講者選擇的基金要求不收認購費和贖回費，並且贖回時間快速（T+1 或 T+2），這保證了資金的流動性。
- 穩定收益：此類基金每日都會有盈虧（即派息），能提供比港幣存款更穩定的利率收益。
重要提示：講者強調這只是個人觀點分享，不構成任何投資建議。在投資前，必須閱讀免責聲明和風險披露，並自行承擔所有風險。
常見問題 (FAQ)
| 問題 | 答案 |
|---|---|
| 什麼是「拆息」 (HIBOR)？ | 「拆息」是指銀行與銀行之間互相借錢時產生的利率。HIBOR (HK Interbank Offered Rate) 是香港同業拆息的指標。 |
| 港元隔夜利率飆升的原因是什麼？ | 主要原因是香港銀行體系的總結餘不足。當結餘不夠時，銀行需要互相借錢以應付放貸需求，這導致拆息上升，進而推高隔夜利率。這也與近期因維持掛鉤利率而接下大量港幣沽盤有關。 |
| 強方保證和弱方保證的界線在哪裡？ | 港元兌美金的匯率中間界線是 7.8。強方保證界線是 7.75（港元變強）。弱方保證界線是 7.85（美元變強）。 |
| 為什麼港幣定存回報不吸引？ | 在一段時間內（例如五、六月左右），港幣定期存款的利率可能與活期利率相差無幾，甚至比活期還差。由於活期存款可以隨時提取，如果定存利率與活期一樣，便沒有理由做定存。 |
| 投資美元貨幣基金有什麼好處？ | 貨幣基金通常風險等級低（R1/R2），能保證本金大部分不受損失。如果選擇零認購費和贖回費、流動性高（T+1/T+2）的基金，可以在維持資金靈活性之餘，獲得穩定的利率收益，優於低息的港幣存款。 |
總結
港元隔夜利率的飆升是香港銀行體系結餘下降的結果，這也反映了市場在聯繫匯率機制邊緣（特別是強方保證附近）的劇烈活動。利率上升對供樓人士帶來實質影響。
對於存款者而言，面對港幣定存回報低和兌換美金的匯價風險，精明的理財策略是利用匯率波動的機會：在港元兌美金觸及強方保證或處於中間界線時進行兌換，將資金投入低風險、高流動性的美元貨幣基金，從而鎖定穩定的利息收益，同時規避匯率下跌的風險。
無論採用何種投資策略，投資者都必須詳細閱讀產品條款細則和風險披露，了解所有收費和風險，避免因「貪字得個窮」。
概念類比：
想像一下，港元和美元就像兩輛綁在一起的火車，必須在 7.75 到 7.85 這兩條軌道之間運行。當其中一輛火車（比如港元）突然變得很受歡迎，很多人想買它（港元變強，接近 7.75），這時香港金融管理局就像一個列車長，必須介入，確保火車不衝出軌道。為此，銀行體系需要借入港幣，這就像列車急需燃料（港幣資金），燃料需求大增自然會導致燃料價格（隔夜利率/拆息）飆升。聰明的投資者則是在燃料最便宜（港元最強勢）的時候入手，將其轉化為穩定的電力（美元貨幣基金收益），避免在燃料昂貴時買入，以免最終虧損。
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