老Best 最近我嘅 YouTube 頻道大家討論得最熱烈嘅話題，莫過於南方東英推出嘅新產品 2802（南方東英國指備兌認購期權 ETF）。好多朋友見到佢年化息率目標有 17 厘，而且唔使一千蚊就買到一手，入場門檻咁低，都即刻心郁郁想入場。
今日我就將之前幾條片嘅精華，節錄成為「2802 投資學研全攻略」。我會用最簡單、連投資初學者都聽得明嘅方式，例如最簡單的「收租」概念，同大家拆解呢隻產品嘅派息原理、吸引力同埋隱藏風險，確保剛進場的小白也能對此類產品有所了解！
一、 什麼是 2802（南方東英國指備兌認購期權 ETF）？（收租＋額外獎金的基金）
簡單來說，2802 是一隻以「國企指數」（包括阿里巴巴、騰訊等大公司）為基礎的每月派息基金。它的賺錢方式有兩部份：
- 持有股票： 就像買入一堆優質公司的股份，而這份股票就是追蹤國企指數，並且使用國企期貨複雜投資策略。
- 賣出「備兌認購權期」： 專業術語叫 Covered Call。你可以想像你持有一間房產，除了收租，你還跟別人簽約：「如果未來房價漲過某個點，我就按約定價格賣給你。」對方為了買這個權利，現在要先付給你一筆「訂金」（期權金）。而這筆「訂金」就是 2802 能每個月發高息給你的秘密來源。
簡單總結： 2802 透過持有國指成分股並賣出認購期權來賺取「期權金」，以此創造高額的月派息收入。如果你想知道備兌認購期權的基礎4大情況，可以參考此新手文章
二、 為什麼它吸引新手？（門檻超低、利息超高）
很多新手想收息作為被動收入，但本金不多。而2802 正好解決了這個痛點：
- 「平民化」入場費： 2802 每手只要 100 股。按上市價約 首發上市價$8.8 元計算(2025年12月11日)，不到 900 港幣就能買一手。比起其他同類產品（如 3416）動輒要幾千元(以500股 每股約$10.5，即每手約要$5,250)，這隻真的非常適合「小資族」的入場門檻上的考慮。 如要追蹤最新股價變動，可按此查看老Best制作的ETF TRACKER
- 目標 17 厘高息： 根據上市日新聞報導的說明，2802 的目標年化息率高達 17%。如果每個月每股能派 0.13 元，以現價買入的話，回報率確實比許多傳統收息股還要高。 而在 2026年1月15日時，2802和3416同一天公佈派息也是每股$0.14，比早前的報導提升了$0.01，吸引了更多投資者眼光。 相關這次派息的情況，老Best亦出了一條影片作為追蹤及解析 2隻ETF的特色及風險，可按此查看該文章
簡單總結： 2802 以極低的進場門檻和高達 17% 的目標年化回報，成為市場上最近十分吸引小資族的收息工具。
三、 它的「進取」是一把雙刃劍
投資不能只看利息，還要看它的操作風格。2802 走的是進取路線(主動型ETF)：
- 行權價設得很近： 2025年12月時，它的行權價（C9100）設得比競爭對手（如 3416 的 C9200）更接近現價。但在2026年1月時，2者也是C9000，十分進取及主動性強。
- 風險後果： 雖然行權價設得近可以賺到更多「訂金」（利息），但如果股市突然大漲，超過了 9100 點，你的獲利就會被「封頂」也就是說，之後再怎麼漲都跟你沒關係了，你只能拿到約定的價格。 如果你還不明白封頂後，帶來的影響，你可以重溫這篇深入解構的文章，以真實的數據作為例子
簡單總結： 2802 期權金策略進取，雖然利息多，但在大牛市時會犧牲股價上升的漲幅，收益有上限。
四、 老Best 實測：小心「想賣賣不出」！
這是新手最容易踩的坑——流動性風險。 我曾親自測試，在 2802剛上市時嘗試以 8.9 元賣出，結果因為當時市場買家不夠（規模太小，對比大哥3416的16多億規模來說…），最後只成交了一點點，剩下的貨只能眼睜睜看著它跌。
雖然 2802 規模增長很快（7 天激增 5 倍），但如果它的交易量不夠大，當你想止損逃生時，可能會有「換手困難」的問題。 如果你想了解流動性的問題，可以參考早前的文章分享，以實際例子說明當時老Best怎樣被流動性耍了 (哭)
簡單總結： 新手要注意，規模較小的 ETF 容易出現流動性不足，可能導致在關鍵時刻無法按心水價格即時賣出。
五、 到底誰適合買？（最愛「悶市」）
2802 不是萬能的，它有最適合的「天氣」：
- 最愛「橫行市」： 如果大盤不怎麼升也不怎麼跌，2802 就能穩穩地收「訂金」發利息給你，表現最完美。
- 最怕「大跌市」： 雖然有期權金墊底，但如果大盤暴跌，你的本金一樣會縮水。期權金只能幫你少虧一點，不能完全保本。
- 管理費較貴： 2802 的管理費約 0.99%，經常性開支約 1.2%，這比同類產品略高，會從你的收益中扣除。
論點總結： 2802 最適合在股價波動不大的「牛皮市」收息。投資者必須記住：它不保本，也不保證派息，一定要分散投資。如果你想知道備兌認購期權的基礎4大情況，可以參考此新手文章
老Best 溫馨提示：
投資這類產品就像在果園採果實，雖然每個月都有果子收，但如果果樹本身（大盤）枯萎了，你的本金還是會痛的。買入前，記得多留意財經日曆（如央行利率、經濟數據），做好風險管理！
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註：以上內容僅為個人觀點分享，不構成任何投資建議。投資有風險，入市需謹慎。
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